LE CONTRATTAZIONI A PIAZZA AFFARI

.

(scritto da Alessandro)

MTA

E’ il Mercato
Telematico Azionario
ove vengono negoziate azioni, obbligazioni
convertibili, diritti di opzione e warrant.

A sua
volta è diviso in segmenti:

Segmento Indice
di riferimento
Composizione
Large
Cap (o Blue-chip)
FTSE
MIB
40 maggiori società
italiane per capitalizzazione e livello di liquidità
 
Mid Cap FTSE Italia Mid Cap 60 società successive
alle precedenti sempre per capitalizzazione e livello di liquidità
 
Small Cap FTSE Italia Small Cap Società successive
alle prime 100 che soddisfano certi criteri di liquidità
 
Micro Cap FTSE Italia Micro Cap In modo residuale,
raccoglie tutte le altre società che non trovano posto nei 3 segmenti
precedenti poiché non soddisfano i criteri di liquidità
 
Star FTSE Italia Star Medie imprese con
capitalizzazione compresa tra 40 milioni
e 1 miliardo di euro, che si impegnano a rispettare requisiti di
eccellenza in termini di: trasparenza, liquidità e corporate governance.
 
Mta International Emittenti di diritto
estero già negoziate in altri mercati regolamentati comunitari, tra i quali
vi sono i titoli più liquidi dell’area euro in modo fungibile con i mercati
di prima quotazione.
 

 

ORARI DI
NEGOZIAZIONE (MTA)
 
08.00 – 09.00/9.00.59 Asta di apertura
 
09.00/9.00.59 – 17.25 Negoziazione continua
 
17.25 – 17.30/17.30.59 Asta di chiusura
 

TAH

E’ il mercato After Hours nel quale
attualmente vengono scambiate le blue-chip dell’MTA (per avere una tabella
completa cliccare qui). Come
fa intendere lo stesso nome questo mercato apre a seguito della chiusura
dell’MTA.

ORARI DI
NEGOZIAZIONE (TAH)
18.00 – 20.30 Negoziazione continua

FASI
DI NEGOZIAZIONE

  • L’asta di apertura: fondamentalmente incrocia gli ordini dei
    compratori che sono disposti a pagare di più con quelli dei venditori che sono
    disposti ad accettare prezzi più bassi per poter fissare un prezzo che risulti
    dall’equilibrio tra domanda ed offerta in quel determinato istante. Per capire
    meglio analizziamo il funzionamento delle sue sotto-fasi:

    • Pre-apertura: in
      cui gli operatori possono immettere, modificare o cancellare nel sistema le
      proprie proposte di negoziazione, eseguite in un secondo momento, al fine di
      individuare il prezzo di apertura;
    • Validazione:
      durante le quale il sistema è inibito agli operatori che non possono più
      inviare proposte di negoziazione o revocare quelle precedentemente inserite,
      poiché esegue gli opportuni aggiustamenti al fine di definire il prezzo di
      apertura, abbinando tutte le proposte che si incrociano al prezzo d’asta e
      trasformandole in contratti, verificandone la validità, quando non si discosta
      dal prezzo di riferimento del giorno precedente in misura
      superiore alla percentuale di variazione massima stabilita da Borsa Italiana,
      caso in cui l’asta di apertura si trasformerebbe in un asta di volatilà;
    • Apertura:
      quando le condizioni di validità del prezzo di apertura sono soddisfatte, il
      sistema conclude, sulla base di tale prezzo, tutte le proposte inserite nella
      fase di pre-apertura che abbiano un prezzo uguale o inferiore a quello di
      apertura. Dal 2009
      in modo da rendere più difficile la manipolazione
      dell’asta la conclusione dei contratti avviene in modo casuale tra le 9:00:00 e
      le 9:00:59.
  • La negoziazione continua: in questa fase il sistema conclude
    automaticamente i contratti fra le diverse proposte che giungono continuamente
    sul mercato e che sono compatibili in termini di prezzo e quantità.
  • L’asta di chiusura: in quest’ultima, analogamente alle operazioni che
    si svolgono nell’asta di apertura, gli operatori possono inserire ordini e
    partecipare alla determinazione del prezzo di chiusura.

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