Rendimento CCT

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Come calcolare il rendimento netto di un CcT

Calcolare il rendimento di un CcT è molto simile al calcolo del rendimento di un Btp che avevamo già visto in passato. Evitiamo di annoiarvi con la teoria procedendo con un esempio di calcolo del rendimento di un CcT qualsiasi.

Esempio di calcolo del rendimento di un CcT

Premessa l’impossibilità di ricostruire l’esatto profilo finanziario di un qualsiasi CcT, dato il tasso variabile e quindi il non prevedibile importo delle cedole future (ad eccezione della prima), ipotizziamo di acquistare un CCT, della durata di 7 anni (1/11/2011-1/11/2018), il 1/11/2012 al prezzo di 99,65, rimborsato a scadenza al prezzo lordo di 100 e di sapere che il rendimento semestrale lordo del BOT a sei mesi dell’asta precedente il godimento della cedola era del 2,20%.

Otterremo, sommando al rendimento semestrale lordo del BOT a sei mesi dell’asta precedente il godimento della cedola lo spread di 0,15%, la cedola lorda in corso:

formula per il calcolo della cedola lorda in corso

Prima di calcolare il rendimento (al lordo di eventuali commissioni) bisogna applicare la ritenuta d’imposta del 12,5% sia sulla cedola lorda sia sullo scarto di emissione, per sapere quale sarà il valore netto della cedola e il valore netto di rimborso:

formula per il calcolo del valore netto della cedola e del valore netto di rimborso

Ed ora, ricorrendo all’ipotesi semplificatrice che le cedole future siano costanti e pari ad un certo valore x, data la premessa iniziale, è possibile calcolare il rendimento effettivo netto del CCT in data 1/11/12 trovando il tasso interno di rendimento (r) che risolve la seguente equazione:

formula per il calcolo del rendimendo effettivo netto, trovando il relativo tasso interno di rendimento

In generale, con riferimento ai CCT, il calcolo del tasso di rendimento a scadenza risulta abbastanza artificioso e poco significativo. Noi abbiamo descritto il calcolo del rendimento giusto per darvi un’idea di come si possa ottenere.

2 pensieri su “Rendimento CCT

  1. Vorrei conoscere il valore della cedola semestrale scaduta in data 1.1.2012 del CCT /13 LG ind
    ISIN IT0004101447.

    E’ esatto il valore di cedola semestrale di 1,78% riportato dal sito di borsa italiana?
    grazie

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